深圳首創深輝投資有限公司董事長倪澤望：獨角獸培育要從創新的源頭抓起

4月(yuè)28日，由中(zhōng)國科協指導，杭州市人民政府、民建浙江省委、中(zhōng)國投資(zī)發展促進會共同主辦的第五屆萬物生長大會在杭州隆重開幕。會上，深圳市創新投資(zī)集團（簡稱“深圳首創深輝投資有限公司”）董事長倪澤望受邀發表題為《獨角獸培育要從創新的源頭抓起》的主題演講。以下(xià)為主要内容，特整理分享——

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獨角獸企業(yè)觀察

獨角獸企業(yè)，通(tōng)常指成立不超過10年、估值超過10億美元的企業(yè)。它們常常是新經濟的開拓者，擁有獨創性或颠覆性技術(shù)、難以複制的商(shāng)業(yè)模式。如(rú)今，獨角獸企業(yè)的多寡已成為衡量一個(gè)國家和(hé)地區營商(shāng)環境、創新能力與創新生态的重要風向标。

（一）不同獨角獸榜單統計口徑有所差異

不同研究機構的統計結果由于統計口徑的差異而不同。如(rú)：CB Insight統計數據顯示，截至3月(yuè)24日，全球獨角獸企業(yè)有610家，其中(zhōng)美國304家，中(zhōng)國143家；IT桔子(zǐ)數據統計，截至2020年底，全球獨角獸企業(yè)有641家，其中(zhōng)中(zhōng)國264家，美國240家。雖然數據有差異，但中(zhōng)國、美國在各個(gè)榜單都是獨角獸分布最多的兩個(gè)國家。

（二）獨角獸企業(yè)都來自哪？——創新中(zhōng)心

根據中(zhōng)國人民大學中(zhōng)國民營企業(yè)研究中(zhōng)心和(hé)北京隐形獨角獸信息科技院聯合發布的《數字經濟先鋒：全球獨角獸企業(yè)500強報告（2020）》，獨角獸企業(yè)的誕生地非常集中(zhōng)，超過70%的獨角獸來自全球創新創業(yè)中(zhōng)心城市，基本集中(zhōng)在北京、舊金山、上海、深圳、杭州、紐約。全球獨角獸企業(yè)500強名單中(zhōng)，中(zhōng)國、美國獨角獸企業(yè)合計占比81.6%；美國獨角獸企業(yè)中(zhōng)，來自加州、紐約的企業(yè)占比超過70%；中(zhōng)國獨角獸企業(yè)中(zhōng)，來自北京、上海、深圳、杭州的企業(yè)合計占比76.5%。

（三）獨角獸企業(yè)分布在哪些領域？

60%以上的獨角獸企業(yè)都是硬科技企業(yè)。硬科技獨角獸廣泛分布于大數據、智能硬件、雲計算、人工智能、新能源、新造車(chē)、智能醫療、新材料、信息安全、芯片等領域。

硬科技獨角獸企業(yè)的典型特征是需要長期研發投入，對生産生活具有颠覆性影響、具有極高的門檻。

（四）獨角獸企業(yè)團隊有什麼特質？

綜合來看可(kě)以發現，獨角獸的團隊具有一些鮮明特質：高學曆、名校(xiào)、連續創業(yè)、頭部企業(yè)經曆、10年以上工作經驗。

相關(guān)研究顯示，中(zhōng)國獨角獸企業(yè)CEO碩士及以上學曆占比約78%。一項對2005年以來在美國創立的195家估值超過10億美元的初創企業(yè)的調查顯示，創始團隊中(zhōng)，50%的創始人有10年以上工作經驗，科技類創始人通(tōng)常有10年經驗，醫藥類通(tōng)常有28年工作經驗；創始團隊中(zhōng)，有連續創業(yè)經曆的占60%；有連續創業(yè)經曆的創始人中(zhōng)，70%的人有過至少(shǎo)一次成功的創業(yè)經曆。這些研究反映了獨角獸成長的一些特征。

（五）獨角獸企業(yè)的産品一定是完全開創性的嗎？

差異化、有場景、有資(zī)源導入，是獨角獸企業(yè)産品的要求。

首先，要通(tōng)過足夠差異化的産品與現有企業(yè)競争。通(tōng)常而言，一開始就做颠覆性産品，難度極高，因為需要培育市場、教育消費者。現實是，65%以上的獨角獸産品隻是從别人手中(zhōng)分一杯羹，并沒有創造新的市場，也就是說，是在存量市場中(zhōng)重新創造機會。如(rú)何通(tōng)過産品這一核心獲得競争優勢？那就是要足夠差異化。

第二、開創性的技術(shù)需要找到應用場景。光有技術(shù)不夠，好的技術(shù)需要好的商(shāng)業(yè)模式，“技術(shù)+場景”的組合已是硬科技獨角獸企業(yè)利器(qì)。

以前幾年很熱的風口——人工智能、AR、VR為例，在人工智能領域中(zhōng)真正能夠落地的、獨角獸能夠持續成長的、最成功的場景是安防。目前，中(zhōng)國已經成為全球最大的安防市場，實際上安防這個(gè)市場支撐起了人工智能産業(yè)的發展。但是在其他領域相對來說就很難了，因為人工智能一定是在與大數據、與相關(guān)政策緊密關(guān)聯的一些應用場景才有可(kě)能很好地應用。

AR和(hé)VR領域，三四年前的熱度非常高，但很難找到落地的應用場景，或者說技術(shù)還沒有進步到那一步。所以說，開創一項技術(shù)，一定要找到當下(xià)的應用場景，“技術(shù)+場景”才是硬科技獨角獸成長的秘籍。

第三、起步階段需要适度的資(zī)源導入。産品要獲得好的發展，必須有産業(yè)配套資(zī)源導入，上下(xià)遊配套産業(yè)基礎同步發展，例如(rú)，自動(dòng)駕駛的發展，需要新能源汽車(chē)、人工智能、5G網絡的同步推進。同時，還要有市場資(zī)源導入。再好的項目、再好的産品沒有市場資(zī)源，也很難推廣。所以，前期依托創始人、股東單位等導入市場資(zī)源、支持公司發展十分必要。

（六）獨角獸能離(lí)開資(zī)本的支持嗎？

統計顯示，多數獨角獸企業(yè)，在初期融資(zī)并不樂(yuè)觀；少(shǎo)數潛力獨角獸企業(yè)，期初融資(zī)規模較大；但超過90%的獨角獸企業(yè)都接受了風險投資(zī)，獲得資(zī)本支持；多數獨角獸企業(yè)持續獲得資(zī)本支持，融資(zī)金額多在2至4億美元，醫藥類、互聯網類融資(zī)金額可(kě)能高達10億美元。

（七）獨角獸會一直是獨角獸嗎？

除IPO/并購等正常退榜，獨角獸也會因其他因素退出榜單。根據IT桔子(zǐ)統計數據，2020年度，有27%的獨角獸企業(yè)因P2P爆雷、經營不善、被收購、經營困難、破産倒閉等原因退出榜單。

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從創新源頭上支持獨角獸

（一）抓人才——培育創業(yè)精神、吸引創業(yè)人才

培育獨角獸，首先要抓人才。這裡面有兩個(gè)維度，一是在高校(xiào)裡培養創業(yè)精神。培養創新創業(yè)人才最成功的是斯坦福大學，矽谷的發展和(hé)崛起與斯坦福大學密不可(kě)分。來自pitchbook關(guān)于美國各大學畢業(yè)生創業(yè)及獲得風險投資(zī)情況的數據顯示，2006年到2018年6月(yuè)，斯坦福1178位畢業(yè)生創辦1015家企業(yè)，融資(zī)總金額288億美元，居于榜首。其中(zhōng)，僅2016年8月(yuè)至2017年8月(yuè)，斯坦福大學畢業(yè)生創辦企業(yè)并籌集100萬美元以上資(zī)金的初創企業(yè)數量就達到195家。相比而言，國内高校(xiào)的差距很明顯。

第二是創造環境吸引優秀的創業(yè)人才。包括吸引跨國公司高管人才、世界頂級公司人才、連續成功創業(yè)者等，這些人才往往能夠成為獨角獸企業(yè)的締造者。要努力吸引這些頂級人才，借助其經驗和(hé)智慧，創造和(hé)培育獨角獸企業(yè)。

（二）搭平台——搭建科技成果雲平台，建立職業(yè)經理人市場

科技成果轉化是個(gè)大課題，存在很多瓶頸和(hé)障礙，如(rú)能成功破題，對各地經濟發展、産業(yè)發展意義重大。

中(zhōng)國的創新源頭——高校(xiào)，這個(gè)發動(dòng)機還沒有真正啟動(dòng)。如(rú)果這個(gè)發動(dòng)機啟動(dòng)了，我們的科技創新、科技轉化将取得更好的效果。我們可(kě)以探索搭建科技成果雲平台，将高校(xiào)科技成果上雲，雲平台由專門團隊運營，通(tōng)過會員的形式吸納上市公司、企業(yè)、創投機構等；通(tōng)過平台運營方分析、遴選有商(shāng)業(yè)價值的科技成果，對接給平台會員進行科技成果轉化，這是可(kě)探索的路(lù)徑之一。

此外，要加強職業(yè)經理人培養、建立技術(shù)轉移中(zhōng)心。這方面，國外有很多成熟的方法，我國也很重視，但是效果還不明顯。

（三）給政策——針對獨角獸特點，為獨角獸成長提供足夠的政策支持

一是鼓勵加大科技研發。通(tōng)過提高R&D(研究與開發)費用扣除标準、提高設備折舊率來加速高新技術(shù)企業(yè)收回投資(zī)。政府引導，為科技創新企業(yè)發展提供更多資(zī)金支持。

二是鼓勵科技成果轉化，加大知識産權保護。提高重點産業(yè)市場準入的便利化水平。

三是對符合産業(yè)政策的企業(yè)産品給予政府采購支持。例如(rú)，美國上世紀購買航空産品、電子(zǐ)産品促進了半導體等産業(yè)的崛起。獨角獸企業(yè)在規模還不大時，其創新産品如(rú)何獲得初始訂單，這至關(guān)重要。如(rú)果參加政府采購招投标，它們常常會因為規模小等原因無法入圍。在市場采購方面，政府給予一定的關(guān)注、支持，這對潛在獨角獸企業(yè)的成長會很有幫助。

四是設立專項扶持資(zī)金。例如(rú)，為促進生化産業(yè)(含生物工程、醫藥)發展，美國馬薩諸塞州政府設立10億美元專項扶持資(zī)金，支持高等院校(xiào)開展相關(guān)技術(shù)研發，并以稅收優惠形式支持生化企業(yè)發展。在中(zhōng)國的很多城市，這方面已經做得很好了。

（四）用資(zī)本——資(zī)本具備專業(yè)判斷力，借助資(zī)本去培育扶持獨角獸企業(yè)

在培育獨角獸方面，資(zī)本的嗅覺是敏銳的，資(zī)本的專業(yè)判斷能力也是值得肯定的。因此，要大力支持創業(yè)投資(zī)的發展。

一是加大創業(yè)投資(zī)資(zī)本供給。确保已設立政府引導基金的出資(zī)到位，實現政府引導資(zī)金的預算化、常态化管理。鼓勵銀行、保險、家族辦公室投資(zī)創業(yè)投資(zī)基金。探索養老金出資(zī)創業(yè)投資(zī)基金。

二是優化創業(yè)投資(zī)稅收體系。降低創業(yè)投資(zī)的稅負有助于更多資(zī)本進入創投領域。創業(yè)投資(zī)成二敗八，獨角獸企業(yè)都是萬裡挑一，征稅方式應契合創投行業(yè)特點。

三是進一步深化注冊制改革。注冊制增強了投資(zī)機構挖掘獨角獸的信心，但目前仍有窗口指導，存在一些問(wèn)題，有繼續完善的空間。